Əsas Fərq – Borc nisbəti ilə Borcdan Kapital nisbəti
Şirkətlər daha yüksək gəlir əldə etmək niyyəti ilə müxtəlif böyümə və genişlənmə strategiyaları həyata keçirirlər. Bu cür strateji variantların maliyyələşdirilməsi çox vaxt şirkətin kapital, borc və ya hər ikisinin birləşməsindən istifadə edə biləcəyi kapital tələblərindən istifadə etməklə təhlil edilir. Şirkətlərin əksəriyyəti hər ikisindən fayda əldə etmək üçün borc və kapitalın uyğun qarışığını saxlamağa çalışır. Borc nisbəti ilə borcun kapitala nisbəti arasındakı əsas fərq ondan ibarətdir ki, borc nisbəti borcun məbləğini aktivlərin nisbəti kimi ölçərkən, borcun kapitala nisbəti şirkətin səhmdarlar tərəfindən təmin edilmiş kapitalla müqayisədə nə qədər borc olduğunu hesablayır.
Borc nisbəti nədir
Borc nisbəti şirkətin leverage ölçüsüdür. Leverage, maliyyələşdirmə və investisiya qərarları nəticəsində alınan borc məbləğidir. Bu, aktivlərin hansı hissəsinin borc vasitəsilə maliyyələşdirildiyini şərh edir. Borc komponenti nə qədər yüksəkdirsə, şirkətin üzləşdiyi maliyyə riski də o qədər yüksəkdir. Bu əmsal həmçinin borcun aktivlərə nisbəti adlanır və aşağıdakı kimi hesablanır.
Borc nisbəti=Ümumi borc / Ümumi aktivlər 100
Ümumi Borc
Bu, qısamüddətli və uzunmüddətli borcdan ibarətdir
Qısamüddətli Borc
Bunlar bir il ərzində ödənilməli olan cari öhdəliklərdir
Məs. Kreditor borcları, ödənilən faizlər, qazanılmamış gəlir
Uzunmüddətli Borc
Uzunmüddətli öhdəliklər bir ildən çox müddət ərzində ödənilməlidir
Məs. Bank krediti, təxirə salınmış gəlir vergisi, ipoteka istiqrazları
Ümumi aktivlər
Cəmi aktivlər qısamüddətli və uzunmüddətli aktivlərdən ibarətdir.
Qısamüddətli aktivlər
Ümumiyyətlə cari aktivlərə istinad edilir, bunlar bir il ərzində nağd pula çevrilə bilər.
Məs. Debitor borcları, ilkin ödənişlər, inventar
Uzunmüddətli aktivlər
Bunlar bir il ərzində nağd pula çevrilməsi gözlənilməyən uzunmüddətli aktivlərdir
Məs. Torpaq, binalar, maşınlar
Borc Maliyyələşdirməsinin Üstünlükləri
Daha aşağı faiz dərəcələri təmin edin
Borc üzrə ödənilməli faiz dərəcələri səhmdarlar tərəfindən gözlənilən gəlirlərlə müqayisədə ümumiyyətlə aşağıdır.
Kapital maliyyələşdirməsindən həddindən artıq asılılıqdan çəkinin
Kapitalın maliyyələşdirilməsi borcun maliyyələşdirilməsi ilə müqayisədə baha başa gəlir, çünki kapital vergi ödənməli olduğu halda borc üzərində vergiyə qənaət edilə bilər
Borc Maliyyələşdirməsinin Dezavantajları
Aşağı dişli şirkətlər üçün investor üstünlükləri
Bir çox şirkət Enron, Lehman Brothers və WorldCom kimi dünyanın ən məşhur şirkətlərindən bəziləri də daxil olmaqla, aldıqları böyük borclara görə müflis elan edilib. Yüksək borc yüksək riskdən xəbər verdiyi üçün investorlar belə şirkətlərə investisiya qoymaqda tərəddüd edə bilərlər
Maliyyə əldə etməkdə məhdudiyyətlər
Banklar yeni kreditlər verməzdən əvvəl mövcud borc nisbətinə xüsusi diqqət yetirirlər, çünki leverajın müəyyən faizini aşan firmalara kredit verməmək siyasəti ola bilər.
Borcun kapitala nisbəti nədir
Borcun kapitala nisbəti şirkətin ümumi öhdəliklərinin səhmdarların kapitalına bölünməsi ilə hesablanan şirkətin maliyyə leverecini ölçmək üçün istifadə edilən nisbətdir. Buna ümumiyyətlə "Dişli nisbəti" deyilir. D/E nisbəti şirkətin səhmdarların kapitalında təmsil olunan dəyər məbləğinə nisbətən öz aktivlərini maliyyələşdirmək üçün nə qədər borc istifadə etdiyini göstərir. Bu,kimi hesablana bilər
Borcun kapitala nisbəti=Ümumi borc / Ümumi kapital 100
Cəmi kapital cəmi aktivlər və ümumi öhdəliklər arasındakı fərqdir
Borcun kapitala nisbəti arzu olunan nisbətdə saxlanılmalıdır, yəni borc və kapitalın müvafiq qarışığı olmalıdır. İdeal nisbət yoxdur, çünki bu, çox vaxt şirkət siyasətlərindən və sənaye standartlarından asılı olaraq dəyişir.
Məs. Şirkət Borcun kapitala nisbətini 40:60 səviyyəsində saxlamaq qərarına gələ bilər. Bu o deməkdir ki, kapital strukturunun 40%-i borclanma hesabına maliyyələşəcək, qalan 60%-i isə kapitaldan ibarət olacaq.
Ümumilikdə borcun nisbəti daha yüksəkdir; daha yüksək risk; beləliklə, borcun məbləği əsasən şirkətin risk profili ilə müəyyən edilir. Daha çox risk almağa həvəs göstərən müəssisələr riskdən çəkinən təşkilatlarla müqayisədə borc maliyyələşdirməsindən istifadə edəcəklər. Bundan əlavə, yüksək artım və genişlənmə strategiyaları həyata keçirən şirkətlər də nisbətən qısa müddət ərzində böyümələrini maliyyələşdirmək üçün daha çox borc almağa üstünlük verirlər.
Şəkil_1: Borc Nisbəti və Borc Kapital Nisbəti ilə müqayisəsi borcun ödənilməsi üçün aktiv və kapitaldan ayrıca töhfəni göstərə bilər
Borc nisbəti ilə Borcdan kapitala nisbəti arasında nə fərq var?
Borc nisbəti vs Borcdan kapitala nisbəti |
|
| Borc nisbəti borcu ümumi aktivlərin faizi kimi ölçür. | Borcun Kapitala nisbəti borcu ümumi kapitalın faizi kimi ölçür. |
| Əsas | |
| Borc nisbəti kreditlər şəklində nə qədər kapitalın gəldiyini nəzərə alır. | Borcun kapitala nisbəti cari və uzunmüddətli öhdəlikləri ödəmək üçün kapitalın nə dərəcədə mövcud olduğunu göstərir. |
| Hesablama Düsturu | |
| Borc nisbəti=Ümumi borc/Cəmi aktivlər 100 | Borcun kapitala nisbəti=Ümumi borc/Cəmi kapital 100 |
| Tərcümə | |
| Borc nisbəti tez-tez leverec nisbəti kimi şərh olunur. | Borc/Kapital Nisbəti çox vaxt ötürmə nisbəti kimi şərh olunur. |
Xülasə – Borc nisbəti və borcun kapitala nisbəti
Borc nisbəti ilə borcun kapitala nisbəti arasındakı fərq ilk növbədə borcun hissəsini hesablamaq üçün aktiv bazasından və ya kapital bazasından istifadə edilməsindən asılıdır. Bu nisbətlərin hər ikisi sənaye standartlarından təsirlənir, burada bəzi sənayelərdə əhəmiyyətli borcun olması normaldır. Maliyyə sektoru və aerokosmik və tikinti kimi kapital tutumlu sənayelər adətən yüksək səviyyəli şirkətlərdir.
