Kapitalın dəyəri və gəlir dərəcəsi
Şirkətlər biznes əməliyyatlarına başlamaq və həyata keçirmək üçün kapital tələb edir. Kapital səhmlərin, istiqrazların, kreditlərin, sahibin töhfələrinin və s. emissiyası kimi bir çox üsullardan istifadə etməklə əldə edilə bilər. Kapitalın dəyəri ya kapitalın (səhmlərin buraxılmasına çəkilən xərc) və ya borc kapitalının (faiz dəyəri) əldə edilməsinə çəkilən xərclərə aiddir. Gəlir dərəcəsi kapitalı biznes fəaliyyətinə və böyüməyə yatırmaqla əldə edilə bilən gəlirə aiddir. Aşağıdakı məqalə kapitalın dəyərini və gəlir dərəcəsini təsvir edir və ikisi arasında aydın fərqi təmin edir.
Kapitalın dəyəri nədir?
Kapitalın dəyəri oxşar risk səviyyələri olan başqa bir layihəyə investisiya etməklə əldə edilə bilən gəlir dərəcəsidir; buradakı xərc alternativ sərmayə qoymaqla əldə edilə bilən gəlirin fürsət dəyəri olacaqdır. Kapitalın dəyəri kapitalın dəyəri və borcun dəyərinin toplanması ilə hesablanır.
Kapitalın dəyəri investorlar/səhmdarlar tərəfindən tələb olunan gəlirə aiddir, o, Es=Rf + β kimi hesablanır s (RM-Rf). Tənlikdə Es qiymətli kağız üzrə gözlənilən gəlirdir, Rf dövlət qiymətli kağızları tərəfindən ödənilən risksiz dərəcəyə aiddir (bu əlavə edilir, çünki riskli investisiyanın gəliri həmişə hökumətin risksiz dərəcəsindən yüksəkdir), βs bazar dəyişikliklərinə həssaslığa aiddir, RM bazardır gəlir dərəcəsi, burada (RM-Rf) bazar riski mükafatına istinad edir.
Borcun dəyəri (Rf + kredit riski dərəcəsi) (1-T) kimi hesablanır. Burada, borcla uyğun müddətli struktura malik istiqrazın risksiz dərəcəsi kredit riski dərəcəsinə və ya borc səviyyələri ilə yanaşı artan defolt mükafatına əlavə edilir və bu, daha sonra borc vergidən çıxılan kimi vergi dərəcəsinin azaldılması ilə hesablanır.
Gəlirlik dərəcəsi nədir?
Gəlirlilik dərəcəsi kapital qoyulduqdan sonra əldə edilən gəlirə aiddir. İnvestisiyaların həyata keçirilməsinin olub-olmaması ilə bağlı əsas həlledici amillərdən biri həmin investisiyadan əldə edilə biləcək gəlir səviyyəsindən asılıdır. Bu gəlir götürülmüş risk səviyyələrindən asılı olacaq və ümumi qayda budur ki, risk nə qədər yüksəkdirsə, gəlir də o qədər yüksəkdir. İnvestisiya qoyuluşunun olub-olmadığını müəyyən etmək üçün qoyulmuş kapitalın gəlir dərəcəsi oxşar risk səviyyələrinə malik investisiya ilə müqayisə edilməlidir.
Kapitalın dəyəri və gəlir dərəcəsi
Kapitalın dəyəri və gəlir dərəcəsi bir-biri ilə sıx bağlıdır. Kapitalın dəyəri kapitalın dəyərinin və borcun dəyərinin cəmidir və eyni zamanda oxşar risk səviyyələri olan başqa bir layihəyə investisiya yatırmaq üçün fürsət dəyəridir (qazanılan gəlir). Gəlir dərəcəsi investisiya etməklə gözlənilə bilən gəlirə, gəlirə və ya daxilolmaya aiddir. Oxşar risk səviyyəli investisiyalar arasında qərar verərkən, investisiya yalnız gəlirlilik daha yüksək və kapitalın dəyəri alternativdən aşağı olduqda edilməlidir.
Xülasə:
• Kapitalın dəyəri ya kapitalın (səhmlərin buraxılmasına çəkilən xərc) və ya borc kapitalının (faiz dəyəri) əldə edilməsi üçün çəkilən xərcə aiddir.
• Gəlir dərəcəsi biznes fəaliyyətlərinə və böyüməyə kapital yatırmaqla əldə edilə bilən gəlirə aiddir.
• Oxşar risk səviyyəli investisiyalar arasında qərar verərkən, investisiya yalnız gəlirlilik daha yüksək və kapitalın dəyəri alternativdən aşağı olduqda edilməlidir.
