Kapitalın dəyəri və Kapitalın gəlirliliyi
Şirkətlər biznes əməliyyatlarına başlamaq və həyata keçirmək üçün kapital tələb edir. Kapital səhmlərin, istiqrazların, kreditlərin, sahibin töhfələrinin və s. emissiyası kimi bir çox üsullardan istifadə etməklə əldə edilə bilər. Kapitalın dəyəri ya kapitalın (səhmlərin buraxılmasına çəkilən xərc) və ya borc kapitalının (faiz dəyəri) əldə edilməsinə çəkilən xərclərə aiddir. Bu yazıda diqqətimiz kapitala yönəldiləcək. Məqalədə kapitalın nəyə aid olduğu, kapitalın dəyəri və onun necə hesablandığı, habelə kapitalın gəlirliliyinin izahı və hesablama düsturunun aydın izahı veriləcəkdir. Kapitalın dəyəri ilə kapitalın gəlirliliyi arasındakı oxşarlıqlar və fərqlər də müzakirə olunur.
Kapitalın dəyəri nədir?
Kapitalın dəyəri investorlar/səhmdarlar tərəfindən tələb olunan gəlirə və ya investorun firmanın səhmlərinə kapital investisiyası etmək üçün gözlədiyi kompensasiya məbləğinə aiddir. Kapitalın dəyəri mühüm ölçüdür və firmaya götürülmüş risk səviyyəsinə görə investorlara nə qədər gəlirin ödənilməli olduğunu müəyyən etməyə imkan verir. Kapitalın dəyəri həmçinin borc kapitalı kimi digər kapital formaları ilə də müqayisə oluna bilər ki, bu da firmaya kapitalın hansı formasının ən ucuz olduğuna qərar verməyə imkan verəcək.
Kapitalın dəyəri Es=Rf + βs (R) kimi hesablanır M-Rf). Bu tənlikdə Es qiymətli kağız üzrə gözlənilən gəlirdir, Rf dövlət qiymətli kağızları tərəfindən ödənilən risksiz dərəcəyə aiddir (bu əlavə edilir, çünki riskli investisiyanın gəliri həmişə hökumətin risksiz dərəcəsindən yüksəkdir), βs bazar dəyişikliklərinə həssaslığa aiddir və RM bazar gəlir dərəcəsi, burada (RM-Rf) bazar riski mükafatına istinad edir.
Kapitalın gəlirliliyi nədir?
Kapitalın gəlirliliyi firmanın kapitalına sərmayə qoyan səhmdarlar və investorlar üçün çox faydalı bir düsturdur, çünki bu, öz kapital investisiyalarından nə qədər gəlir əldə edə biləcəklərini görməyə imkan verir. Kapitalın gəlirliliyi şirkətin maliyyə sabitliyi və gəlirliliyinin yaxşı ölçüsüdür, çünki o, səhmdarların vəsaitlərini investisiya etməklə əldə edilən mənfəəti ölçür.
Kapitalın gəlirliliyi, Kapitalın gəlirliliyi=Xalis Gəlir/Səhmdarın Kapitalı ilə hesablanır. Xalis gəlir firma tərəfindən əldə edilən gəlirdir və səhmdarın kapitalı səhmdarlar tərəfindən firmaya qoyulan kapitala aiddir.
Kapitalın dəyəri və Kapitalın gəlirliliyi
Kapitalın dəyəri və kapitalın gəlirliliyi bir-biri ilə sıx əlaqəli anlayışlardır. İkisi arasındakı əsas fərqlərdən biri odur ki, biznes perspektivində kapitalın dəyəri xərcdir və şirkət perspektivində kapitalın gəlirliliyi gəlirdir. Kapitalın dəyəri və kapitalın gəlirliliyi arasında müqayisə də mühüm fikirlər verə bilər; öz kapitalının gəlirliliyi kapitalın dəyərindən yüksək olan şirkət maliyyə cəhətdən sabit firmadır.
Xülasə:
• Kapitalın dəyəri investorlar/səhmdarlar tərəfindən tələb olunan gəlirə və ya investorun firmanın səhmlərinə kapital investisiyası etmək üçün gözlədiyi kompensasiya məbləğinə aiddir.
• Kapitalın gəlirliliyi firmanın kapitalına sərmayə qoyan səhmdarlar və investorlar üçün çox faydalı bir düsturdur, çünki bu, öz kapital investisiyalarından nə qədər gəlir əldə edə biləcəklərini görməyə imkan verir.
• İkisi arasındakı əsas fərqlərdən biri odur ki, biznes perspektivində kapitalın dəyəri məsrəf, şirkət baxımından isə kapitalın gəlirliliyi gəlirdir.
