FCFF vs FCFE
“Şirkət üçün sərbəst pul vəsaitlərinin hərəkəti” (FCFF) və “kapitala sərbəst pul vəsaitlərinin hərəkəti” (FCFE) terminlərinə daha yaxından nəzər saldıqda, “sərbəst pul vəsaitlərinin hərəkəti” hissəsi hər iki şərt üçün ümumidir. Sərbəst pul vəsaitlərinin hərəkəti əməliyyat pul vəsaitlərinin hərəkətindən kapital xərcləri azaldıqdan sonra qalan məbləğə aiddir. Əsasən, sərbəst pul axını bütün ödənişlər, investisiyalar və s. edildikdən sonra qalan vəsaitlərdir. Sərbəst pul axını səhmdarlar, istiqraz sahibləri və investorlar arasında bölüşdürülmək üçün qalan vəsaitlərdir. FCFF və FCFE terminləri sərbəst pul vəsaitlərinin hərəkəti terminini daha da parçalayır. Bu məqalə bu terminlərin hər birinin nə demək olduğunu və bir-birindən necə fərqləndiyini aydın şəkildə nəzərdən keçirir.
Firma üçün Pulsuz Pul Hərəkəti (FCFF)
Firma üçün sərbəst pul vəsaitlərinin hərəkətini ifadə edən FCFF, bütün xərclər, vergilər, xalis dövriyyə kapitalında dəyişikliklər və dəyişikliklərdən sonra firma üçün yaranan nağd pulun məbləğinə baxan maliyyə göstəricisidir. investisiyalar azalır. Bu,kimi hesablanır
FCFF=Əməliyyat pul vəsaitlərinin hərəkəti – xərclər – vergilər – xalis dövriyyə kapitalında dəyişikliklər – investisiyalarda dəyişikliklər
FCFF bütün digər çıxışlar azaldıqdan sonra firmanın səhmləri və istiqraz sahibləri arasında bölüşdürülən məbləğdir. FCFF-nin hesablanması hər bir korporasiya üçün vacibdir, çünki o, şirkətin gəlirliliyini və maliyyə sabitliyini müəyyən etmək üsulu kimi çıxış edir. Əgər FCFF artı dəyər əldə edərsə, xərclər çıxıldıqdan sonra firmada artıqlıq yaranır və FCFF mənfi dəyərdirsə, bu, firmanın xərcləri və ya investisiyaları maliyyələşdirmək üçün kifayət qədər gəlirinin olmaması təhlükəsinin əlamətidir.
Kapitala Pulsuz Pul Hərəkəti (FCFE)
Kapitala sərbəst pul vəsaitlərinin hərəkətini ifadə edən FCFE, xərclər, xalis dövriyyə kapitalında dəyişikliklər, borcun ödənilməsi azaldılan və yeni borclar əlavə edildikdən sonra səhmdarlar arasında bölüşdürülən məbləği ölçür. FCFEilə hesablanır
FCFE=Xalis gəlir – xalis kapital xərcləri – xalis dövriyyə kapitalında dəyişiklik + yeni borc – borc ödənişləri
FCFE hesablanması vacibdir, çünki FCFE hesablanması firmanın dəyərini müəyyən etməyə kömək edəcəkdir. FCFE analitiklər tərəfindən firmanın dəyərini təhlil etmək üçün də istifadə olunur və bu məqsədlə dividendlər əvəzinə istifadə edilə bilər. Bu, səhmlərin qiymətləndirilməsində FCFE istifadə edildikdə nümayiş etdirilir. Səhmlərin qiymətləndirilməsinin FCFE modelində, dividend endirimi modelində olduğu kimi dividendlər əvəzinə səhmin qiymətləndirilməsi üçün kapitala sərbəst pul vəsaitlərinin hərəkətindən istifadə edilir.
FCFF və FCFE arasındakı fərq nədir?
İki şərt firma üçün pulsuz pul vəsaitlərinin hərəkəti (FCFF) və kapitala sərbəst pul vəsaitlərinin hərəkəti (FCFE) olduqca oxşar səslənir və asanlıqla qarışdırıla bilər. Bununla belə, FCFF pul vəsaitlərinin hərəkətindən digər xərclər, vergilər və s. azaldıqdan sonra firma üçün yaranan məbləğdir və səhm və istiqraz sahibləri arasında bölüşdürülməyə qalan ümumi məbləğdir. FCFE isə xalis gəlirdən borc ödənişləri, kapital xərcləri və s. azaldıqdan sonra səhmdarlara qalan məbləğdir.
Bu şərtlərin əlaqəsinə daha yaxından baxsaq, FCFF həm istiqraz, həm də səhm sahibləri üçün qalan ümumi məbləğdir, lakin istiqraz sahibləri səhm sahiblərindən əvvəl ödənilir. Bütün digər investorlar qarşısında öhdəliklər yerinə yetirildikdən və digər kapital məsrəfləri, dövriyyə kapitalı və borc azaldılandan sonra biz FCFE-yə çatırıq ki, bu da son alıcılar arasında bölüşdürülmək üçün qalan yekun məbləğdir; səhmdarlar.
Xülasə:
FCFF vs FCFE
• Firma üçün sərbəst pul vəsaitlərinin hərəkətini ifadə edən FCFF, bütün xərclər, vergilər, xalis dövriyyə kapitalında dəyişikliklər və dəyişikliklərdən sonra firma üçün yaranan pul vəsaitinin məbləğinə baxan maliyyə fəaliyyətinin göstəricisidir. investisiyalar azalır.
• Kapitala sərbəst pul vəsaitlərinin hərəkətini ifadə edən FCFE, xərclər, xalis dövriyyə kapitalında dəyişikliklər və borcun ödənilməsi azaldıqdan və yeni borclar əlavə edildikdən sonra səhmdarlar arasında bölüşdürülən məbləği ölçür.
• FCFF həm istiqraz, həm də səhm sahibləri üçün qalan ümumi məbləğdir, lakin istiqraz sahibləri səhm sahibləri qarşısında ödənilir və borc ödənişləri, digər kapital məsrəfləri və dövriyyə kapitalı azaldıqdan sonra biz yekun məbləğ olan FCFE-yə çatırıq. son alıcılar arasında bölüşdürülməsi üçün qalan; səhmdarlar.
