LBO vs MBO
Korporativ dünyadan kənarda kimsə üçün LBO və MBO kimi terminlər qəribə görünsə də, bunlar işgüzar dairələrdə çox istifadə olunan sözlərdir. LBO Leveraged Buyout-a istinad etsə də, MBO idarəetmə Buyout-dur. MBO-nun LBO-dan tamamilə fərqli olduğunu düşünən bir çox insan olsa da, ekspertlər MBO-nun şirkətə təsirli nəzarəti öz üzərinə götürən kənar deyil, daxili idarəetmə ilə LBO-nun xüsusi bir vəziyyəti olduğunu söyləyirlər. Bu məqalə LBO və MBO arasındakı fərqləri aydınlaşdırmağa çalışır.
LBO nədir?
Bir kənar şəxs, adətən bir şirkətə nəzarət etməkdə maraqlı olan şəxs, şirkətin kapitalına nəzarət edə bilmək üçün şirkətin kifayət qədər səhmlərini satın almaq üçün pul təşkil etdikdə, bu, Leveraged Buyout adlanır. Adətən, bu investor alınan şirkətin aktivlərini satmaqla geri qaytarılan çox yüksək faizli pul borc alır. Pul adətən banklardan və borc kapitalı bazarlarından gəlir. Tarix heç bir və ya çox az pulu olan insanların LBO vasitəsilə şirkətdə nəzarət səlahiyyətlərini əldə etdikləri LBO halları ilə doludur. Təəccüblü olan odur ki, alınan şirkətin aktivləri borc alınan pulun girovu kimi istifadə olunur. Pul toplamaq üçün alıcı şirkət investorlara riskli istiqrazlar buraxır və prosedurda əhəmiyyətli risklər olduğundan investisiya dərəcəsi kimi qəbul edilməməlidir. Ümumilikdə, LBO-da borc hissəsi 50-85% arasında dəyişir, baxmayaraq ki, LBO-nun 95%-dən çoxunun borcla həyata keçirildiyi hallar olub.
MBO nədir?
MBO, LBO-nun bir növü olan Management Buyout-dur. Burada şirkətə nəzarəti satın almağa çalışan kənar şəxslər əvəzinə şirkətin daxili rəhbərliyidir. Bu adətən menecerləri şirkətin işlərinin yaxşılaşdırılmasında daha çox maraqlandırmaq üçün istifadə olunur, çünki onlar səhmdarlar və buna görə də mənfəətdə tərəfdaş olurlar. MBO baş verdikdə, açıq siyahıya alınmış bir şirkət özəl olur. MBO təşkilatın restrukturizasiyasına təsir edir, həmçinin satınalma və birləşmələrdə əhəmiyyət kəsb edir. MBO-nun bu günlərdə menecerlər tərəfindən şirkəti daha aşağı qiymətə almaq üçün istifadə edildiyini və sonra səhmlərin qiymətlərini artırmaq üçün dəyişikliklərə təsir etdiyini söyləyən insanlar var. Bu fikrin tərəfdarları deyirlər ki, menecerlər hasilatın və bununla da səhmlərin qiymətlərinin azaldılmasını səhv idarə etməyə çalışırlar. Uğurlu MBO-dan sonra ucuz qiymətə nəzarət ələ keçirərək, səhmlərin qəfil yüksəlməsi üçün şirkəti səmərəli şəkildə idarə edirlər.
Qısaca:
LBO vs MBO
• LBO, kənar şəxs şirkət üzərində nəzarəti ələ keçirmək üçün borclar təşkil etdikdə baş verən leverageli alışdır.
• MBO, şirkətin menecerlərinin özləri şirkətdəki payları satın aldıqları zaman idarəetmənin satın alınmasıdır.
• LBO-da autsayder öz idarə heyətini yerinə qoyur, MBO-da isə indiki idarəetmə komandası davam edir
• MBO-da səhmdarlar belə istədikləri üçün rəhbərlik nəzarəti əldə etmək üçün öz pulunu qoyur.
