Səhm Başına Əsas Qazanc vs Səhm Başına Sulandırılmış Mənfəət | Əsas EPS vs Seyreltilmiş EPS
Səhm üzrə mənfəət şirkətin əldə etdiyi mənfəəti, saxlanılan dövriyyədə olan səhmlərin sayına görə tapmaq üçün aparılan hesablamadır. Səhm üzrə qazanc və səhm üzrə azaldılmış mənfəət, bir çoxlarının “seyreltilmiş” mənfəətin mənasını anlamaqda üzləşdiyi çətinlik səbəbindən çoxları tərəfindən asanlıqla çaşdırılır. Səhm üzrə azaldılmış mənfəət, olduqca incə ola bilən səhm üzrə əsas mənfəətdən fərqli məna daşıyır. Növbəti məqalə oxucuya səhm üzrə əsas mənfəət və səhm üzrə azaldılmış mənfəət dedikdə nə nəzərdə tutulduğunu aydın izah etmək və ikisi arasındakı fərqi aydın şəkildə izah etmək məqsədi daşıyır.
Səhm üzrə əsas mənfəət nədir?
Səhm üzrə əsas mənfəət aşağıdakı kimi hesablanır. Əsas EPS=(Xalis Gəlir – Üstünlük dividend) / dövriyyədə olan səhmlərin sayı. Səhm başına əsas mənfəət, şirkətin dövriyyədə olan səhmlərindən biri üçün mövcud olan xalis gəlirin dollar sayını ölçür. Səhm üzrə əsas mənfəət gəlirliliyin ölçüsüdür və səhmin həqiqi qiymətinin mühüm müəyyənedicisi hesab olunur. Səhm üzrə əsas mənfəət, qiymət-gəlir nisbəti kimi digər mühüm maliyyə nisbəti hesablamalarında da istifadə olunur. Qeyd etmək lazımdır ki, iki şirkət oxşar EPS rəqəmləri yarada bilər, lakin bir firma bunu daha az kapitaldan istifadə etməklə edə bilər ki, bu da firmanı daha çox səhm buraxan və eyni EPS-ə çatan firmadan daha səmərəli edər.
Səhm üzrə azaldılmış mənfəət nədir?
Səhm üzrə azaldılmış mənfəət səhm opsionları, konvertasiya olunanlar (istiqrazlar və səhmlər), varrantlar və azalma yarada biləcək digər qiymətli kağızlar nəzərə alınmaqla hesablanır. Seyreltilmiş EPS, potensial seyreltici qiymətli kağızlar istifadə olunarsa, EPS-nin dəyərini hesablayır. Bir firmanın səhmdarı üçün EPS-də azalma əlverişli deyil, çünki bu o deməkdir ki, xalis gəlir eyni qalacaq, lakin dövriyyədə olan səhmlər daha böyük ola bilər. Bu halda, EPS rəqəmi böyük ölçüdə azalacaq. Məsələn, XYZ firmasının bu gün 1000-lik səhmləri ola bilər, lakin bu rəqəm səhmlərin çevrilməsi nəticəsində asanlıqla 3000-ə qədər artırıla bilər. Bu, onların EPS göstəricisini 3 dəfə azaldacaq, xalis gəlirin dəyişməyəcəyini nəzərə alsaq, bu, kifayət qədər itkidir.
Səhm üzrə əsas mənfəətlə səhm üzrə azaldılmış mənfəət arasında nə fərq var?
Əsas EPS və seyreltilmiş EPS arasındakı əsas oxşarlıq hər ikisinin əsasını təşkil edən əsas hesablamadır. Bununla belə, bu ikisi bir-birindən tamamilə fərqlidir, çünki əsas EPS yalnız hal-hazırda mövcud olan səhmləri nəzərdən keçirəcək və konvertasiya, opsion, zəmanət və s. Əsas EPS həmişə seyreltilmiş EPS-dən yüksək olacaq, çünki seyreltilmiş EPS hesablamalarda daha çox nəzərə çarpan səhmlərlə nəticələnəcək, lakin əsas EPS hesablamasında istifadə edilən eyni xalis gəlirdən istifadə edəcəkdir. Seyreltilmiş EPS-ni hesablamaq vacibdir, çünki bütün mümkün seyreltmə baş verərsə, daha pis mümkün ssenari ilə nəticələnəcək EPS-i nəzərə alır. Bundan əlavə, investor əsas EPS ilə seyreltilmiş EPS arasında əhəmiyyətli fərq olan səhmləri almaq istəməyə bilər, çünki azalmanın səhmin qiymətinə potensial mənfi təsiri var.
Əsas EPS ilə seyreltilmiş EPS arasındakı fərq nədir?
• Əsas EPS və seyreltilmiş EPS arasındakı əsas oxşarlıq hər ikisi üçün əsas olan əsas hesablamadır.
• İkisi bir-birindən tamamilə fərqlidir, çünki əsas EPS yalnız hazırda gözlənilən səhmləri nəzərə alacaq və seyreltilmiş EPS-dən fərqli olaraq konvertasiya, opsionlar, varantlar və s. nəticəsində yarana biləcək potensial qatılmanı nəzərə almır.
• Əsas EPS həmişə seyreltilmiş EPS-dən yüksək olacaq, çünki hesablamalarda seyreltilmiş EPS daha çox gözə çarpan səhmlərlə nəticələnəcək, lakin əsas EPS hesablamasında istifadə edilən eyni xalis gəlirdən istifadə edəcək.
• Səhmlərin sayındakı azalmaların səhmin qiymətinə potensial mənfi təsiri səbəbindən investor əsas EPS ilə azaldılmış EPS arasında əhəmiyyətli fərq olan səhmləri almaq istəməyə bilər.
