Əsas Fərq – Seçimlər və Mübadilələr
Həm opsionlar, həm də svoplar törəmədir; yəni dəyəri əsas aktivin dəyərindən asılı olan maliyyə alətləri. Törəmə alətlər maliyyə risklərini hedcinq etmək üçün istifadə olunur. Opsion və svop arasındakı əsas fərq ondan ibarətdir ki, opsion bir hüquqdur, lakin müəyyən bir tarixdə maliyyə aktivini əvvəlcədən razılaşdırılmış qiymətə almaq və ya satmaq öhdəliyi deyil, svop isə iki tərəf arasında maliyyə alətlərinin mübadiləsi üçün razılaşmadır.
Seçimlər nədir?
Opsion müəyyən bir tarixdə əvvəlcədən razılaşdırılmış qiymətə maliyyə aktivini almaq və ya satmaq hüququdur. Amma bu öhdəlik deyil. Opsionun həyata keçirilməli olduğu tarix “işləmə tarixi” və opsionun həyata keçirilməli olduğu qiymət isə “tətil qiyməti” adlanır. Opsionu əldə etmək üçün ödənilməli olan qiymətə “opsion mükafatı” deyilir. Opsionun icra edilib-edilməməsindən asılı olmayaraq, bu məbləğ bərpa oluna bilməz. Seçimlərin iki əsas forması var; zəng və put opsiyonu.
Zəng Seçimi
Bu, maliyyə aktivini əvvəlcədən razılaşdırılmış tarixdə əvvəlcədən razılaşdırılmış qiymətə almaq hüququ verən seçimdir. Aktivi konkret tarixdə almaq öhdəliyi yoxdur; beləliklə, opsion alıcının ixtiyarına uyğun olaraq həyata keçiriləcək.
Məs. PQR, 6 ayın sonunda (31sttarixinə) 1000 barel neftin hər barrelini 850 dollardan almaq istədiyini bildirən Y şirkətinin müraciət etdiyi neft istehsalçısıdır. İyul 2017). PQR bu sövdələşmə üçün 3000 dollarlıq bir opsion satmağa razıdır. 6 aylıq müddət ərzində Y şirkəti neftin bir barelinin qiymətinin 850 dolları ötməsinə üstünlük verir, o vaxtdan etibarən sövdələşmədən qazanc əldə edə biləcək.6 ayın sonunda neftin bir barelinin qiyməti 1200 dollara yüksəldi. Y şirkəti onlar üçün faydalı olacağı üçün opsiondan istifadə etməyə qərar verir. Bununla belə, opsion müəllifi (PQR) bir barreli 850 dollara satmağa razılaşdığından, bu, opsionun icrası zamanı 1000 barel üçün tətbiq edilən qiymət olacaq. Beləliklə, Y şirkətinin ümumi gəliri,
Yağ üçün ödənilən qiymət (1,000 850)=850,000$
Seçim mükafatı=(3 000$)
=$847, 000
Qiymət Seçimi
Put opsionu maliyyə aktivini əvvəlcədən razılaşdırılmış tarixdə əvvəlcədən razılaşdırılmış qiymətə satmaq hüququdur. Müəyyən bir tarixdə aktivi satmaq öhdəliyi yoxdur; beləliklə, opsion satıcının ixtiyarına uyğun olaraq həyata keçiriləcək. Put opsionunun icrası call opsionuna bənzəyir; fərq ondadır ki, satıcı mənfəət əldə etmək üçün aktivin qiymətinin opsion qiymətindən aşağı düşməsini istəyəcək.
Opsiyon birja ticarəti və ya birja aləti ola bilər.
Birja Alətləri
Birjada alqı-satqı edilən maliyyə məhsulları yalnız standartlaşdırılmış investisiya ölçülərində mütəşəkkil birjalarda ticarət edən standartlaşdırılmış alətlərdir. Onlar hər hansı iki tərəfin tələblərinə uyğun olaraq hazırlana bilməz
Reçetesiz Alətlər
Bunun əksinə, birja üzərindən razılaşmalar strukturlaşdırılmış mübadilə olmadığı zaman reallaşa bilər, beləliklə, hər iki tərəfin tələblərinə uyğun təşkil edilə bilər
Swaplar nədir?
Swap iki tərəfin maliyyə alətlərinin mübadiləsi barədə razılığa gəldiyi törəmədir. Əsas alət hər hansı bir qiymətli kağız ola bilsə də, pul vəsaitlərinin hərəkəti adətən svoplarda mübadilə edilir. Swaplar tezgahüstü maliyyə məhsullarıdır. Aşağıda qeyd edildiyi kimi müxtəlif növ svoplar olduğu halda, ən əsas mübadilə növü adi vanil dəyişdirmə adlanır.
Faiz Swapları
Bu, faiz dərəcəsi riskindən hedcinq etmək və ya spekulyasiya etmək üçün tərəflərin şərti əsas məbləğə (bu məbləğ faktiki olaraq dəyişdirilmir) əsaslanaraq pul vəsaitlərinin hərəkətini mübadilə etdikləri çox məşhur svop növüdür.
Əmtəə Swapları
Bunlar neft və ya qızıl kimi mallar üçün istifadə olunur. Burada bir əmtəə sabit məzənnəni, digəri isə üzən məzənnəni əhatə edəcək. Əksər əmtəə svoplarında ödəniş axınları əsas məbləğlər əvəzinə dəyişdiriləcək.
Xarici Birja (FX) Swapları
Burada tərəflər müxtəlif valyutalarda ifadə olunmuş borclar üzrə faiz və əsas məbləğlərin mübadiləsini cəlb edirdilər. Valyuta mübadiləsi xalis cari dəyər baxımından aparılmalıdır (gələcək pul vəsaitlərinin cari dəyəri).
Şəkil 1- Faiz dərəcəsi svopları geniş istifadə olunan svop növüdür
Seçimlər və Swaplar arasında nə fərq var?
Seçimlər vs Mübadilə |
|
| Opsion müəyyən bir tarixdə əvvəlcədən razılaşdırılmış qiymətə maliyyə aktivini almaq və ya satmaq hüququdur, lakin öhdəlik deyil. | Swap iki tərəf arasında maliyyə alətlərinin mübadiləsinə dair razılaşmadır. |
| Mübadilə üçün tələb | |
| Opsiyaları birja vasitəsilə almaq/satmaq və ya tezgahdan hazırlamaq olar. | Swaplar tezgahsız maliyyə məhsullarıdır. |
| Premium ödəniş tələbi | |
| Opsiyon əldə etmək üçün mükafat ödənişi edilməlidir. | Swaplara premium ödəniş daxil deyil. |
| Növlər | |
| Zəng opsionu və put opsionu əsas opsion növləridir. | Faiz dərəcəsi svopları, valyuta svopları və əmtəə svopları çox istifadə olunan svoplardır. |
Xülasə – Seçimlər və Swaplar
Opsiyonlar və svoplar bugünkü ticarət dünyasında istifadə edilən çox məşhur hedcinq üsullarıdır. Əslində, 2010-cu ilə qədər dünya törəmə bazarının 1,2 katrilyon dolları ötdüyü təxmin edilirdi və opsionlar və svoplar bunun əsas hissəsini təşkil edirdi. Seçimlər və mübadilələr arasındakı fərq bir neçə cəhətdən bir-birindən fərqli olduğu üçün istifadəsinə və strukturuna görə təsnif edilə bilər.
