Əsas Fərq – Tranzaksiya və Tərcümə Riski
Tranzaksiya və tərcümə riskləri xarici valyuta əməliyyatları ilə məşğul olan şirkətlərin üzləşdiyi məzənnə risklərinin iki əsas növüdür. Əməliyyat və tərcümə riski arasındakı əsas fərq ondan ibarətdir ki, əməliyyat riski müqavilənin bağlanması və onun ödənilməsi arasındakı vaxt gecikməsi nəticəsində yaranan məzənnə riski, tərcümə riski isə bir valyutanın maliyyə nəticələrinin digər valyutaya çevrilməsi nəticəsində yaranan məzənnə riskidir.
Tranzaksiya riski nədir?
Transaction riski, müqavilənin bağlanması ilə onun ödənilməsi arasındakı fasilə nəticəsində yaranan məzənnə riskidir. Valyuta məzənnələri davamlı dəyişikliklərə məruz qalır və əməliyyatın bağlanması ilə hesablaşma arasında artan vaxt fasiləsi hər iki tərəfi hesablaşma zamanı məzənnənin nə olacağından xəbərsiz edir.
Məs. Böyük Britaniyadakı ABV şirkəti kommersiya təşkilatıdır və daha 4 ay ərzində neft ixracatçısı olan ABŞ-ın XNT şirkətindən 600 barel neft almaq niyyətindədir. Neft qiymətləri davamlı olaraq dəyişdiyi üçün ABV qeyri-müəyyənliyi aradan qaldırmaq üçün müqavilə bağlamağa qərar verir. Nəticədə, iki tərəf XNT-nin 600 neft barelini barrelini 170 funt sterlinq qiymətinə satacağı bir müqavilə bağlayır.
Bir neft barelinin spot məzənnəsi (bugünkü məzənnə) £127-dir. Daha dörd aydan sonra bir neft barelinin qiyməti müqavilə dəyərindən 170 funt-sterlinqdən çox və ya az ola bilər. Müqavilənin icrası tarixində mövcud olan qiymətdən asılı olmayaraq (dörd ayın sonunda spot məzənnə). XNT müqaviləyə uyğun olaraq bir barel nefti ABV-yə 170 funta satmalıdır.
Dörd aydan sonra fərz edək ki, spot məzənnə bir barel üçün 176 funt sterlinqdir. Müqaviləyə görə ABV-nin 600 barel üçün ödəməli olduğu qiymətlər arasındakı fərq, müqavilənin mövcud olmadığı ssenari ilə müqayisə edilə bilər.
Müqavilə mövcud deyilsə (£176 600)=£105, 600
Müqaviləyə görə (£170 600)=£102, 000
Buna görə də, qiymətlər arasındakı fərq £3,600
Müqaviləyə görə ABV £3,600 gəlir əldə edə bildi.
Britaniya funt sterlinqi ilə ABŞ dolları arasındakı mübadilə məzənnəsi £/$1,25 təşkil edir, yəni 1£$1,25-ə bərabərdir. Beləliklə, ABV-nin XNT üçün etməli olduğu ödəniş 81,600 ABŞ dollarıdır (102,000 funt sterlinq/1,25).
Məzənbə riskini az altmağa yönəlmiş yuxarıdakı müqavilə növü forvard müqaviləsi adlanır; bu, gələcək tarixdə müəyyən edilmiş qiymətə aktiv almaq və ya satmaq üçün iki tərəf arasında müqavilədir.
Tranzaksiya Riskini Az altmaq üçün İstifadə Edilən Alətlər
Forvard müqavilələrinə əlavə olaraq, əməliyyat riskinin azaldılması üçün aşağıdakı alətlər də nəzərdən keçirilə bilər.
Seçimlər
Opsion müəyyən bir tarixdə əvvəlcədən razılaşdırılmış qiymətə maliyyə aktivini almaq və ya satmaq hüququdur, lakin öhdəlik deyil.
Swaps
Swap iki tərəfin maliyyə alətlərinin mübadiləsinə dair razılığa gəldiyi törəmədir.
Fyuçers
Fyuçers gələcəkdə müəyyən bir tarixdə müəyyən əmtəə və ya maliyyə alətini əvvəlcədən müəyyən edilmiş qiymətə almaq və ya satmaq üçün müqavilədir.
Tərcümə riski nədir?
Tərcümə riski bir valyutanın maliyyə nəticələrinin digər valyutaya çevrilməsi nəticəsində yaranan məzənnə riskidir. Tərcümə riski bir çox ölkədə biznes əməliyyatları olan və müxtəlif valyutalarda əməliyyatlar aparan şirkətlər tərəfindən yaranır. Nəticələr müxtəlif valyutalarda bildirilirsə, nəticələri müqayisə etmək və bütün şirkət üçün nəticələri hesablamaq çətinləşir. Bu səbəbdən hər bir ölkədəki bütün nəticələr ümumi valyutaya çevriləcək və maliyyə hesabatlarında əks etdiriləcək. Bu ümumi valyuta adətən korporativ qərargahın yerləşdiyi ölkədəki valyutadır.
Şirkət tərcümə riskinə məruz qaldıqda, bildirilən nəticələr valyuta məzənnəsindəki dəyişikliklər əsasında faktiki nəticə ilə müqayisədə daha yüksək və ya aşağı ola bilər.
Məs. D şirkətinin ana şirkəti ABŞ-da yerləşən A şirkətidir. D şirkəti Fransada yerləşir və Avro ilə ticarət aparır. İlin sonunda D şirkətinin nəticələri konsolidə edilmiş maliyyə hesabatlarını hazırlamaq üçün A şirkətinin nəticələri ilə birləşdirilir; beləliklə, D şirkətinin nəticələri ABŞ Dollarına çevrilir.
Gəlir təfərrüatlarının altında, satışın dəyəri və ümumi mənfəət 2016-cı maliyyə ili üzrə əməliyyatlara əsasən D şirkətinə aiddir.
| €000' | |
| Satış | 2, 545 |
| Satışın dəyəri | (1, 056) |
| Ümumi mənfəət | 1, 489 |
$/€0.92 məzənnəsini fərz etsək, (Bu o deməkdir ki, bir $ €0.92-ə bərabərdir) D şirkətinin nəticələri,-ə çevriləcək
| 000$' | |
| Satış (2, 545 0.92) | 2, 341 |
| Satışın dəyəri (1, 056 0.92) | (972) |
| Ümumi mənfəət (1, 489 0,92) | 1, 369 |
Şəkil 1: Valyuta Konvertasiyası Tərcümə Riskinə gətirib çıxarır
Valyuta konvertasiyasına görə bildirilmiş nəticələr faktiki nəticələrdən aşağıdır. Bu, faktiki azalma deyil və sırf valyuta konvertasiyası ilə bağlıdır.
Tranzaksiya və Tərcümə Riski arasındakı fərq nədir?
Tranzaksiya və Tərcümə Riski |
|
| Əməliyyat riski müqavilənin bağlanması ilə onun ödənilməsi arasındakı vaxt gecikməsi nəticəsində yaranan məzənnə riskidir. | Tərcümə riski bir valyutanın maliyyə nəticələrinin digər valyutaya çevrilməsi nəticəsində yaranan məzənnə riskidir. |
| Nəticədə faktiki dəyişiklik | |
| Tranzaksiya zamanın bir nöqtəsində bağlandığından və gələcəkdə ödənildiyi üçün əməliyyat riskində gələcək nəticədə faktiki dəyişiklik var. | Tərcümə riskində nəticədə faktiki dəyişiklik yoxdur, çünki nəticələrdə görünən dəyişiklik sadəcə valyuta konvertasiyası ilə bağlıdır. |
| Risklərin azaldılması | |
| Tranzaksiya riski hedcinq müqaviləsi bağlamaqla azaldıla bilər. | Tərcümə riskini az altmaq mümkün deyil |
Xülasə – Tranzaksiya və Tərcümə Riski
Tranzaksiya və tərcümə riski arasındakı fərq onların yaranma səbəblərini dərk etməklə başa düşülə bilər. Gələcək tarixdə ödəniləcək müqavilə indiki zamanda bağlandıqda, yaranan risk əməliyyat riskidir. Bir valyutanın maliyyə nəticələrinin digər valyutaya konvertasiyası nəticəsində yaranan məzənnə riski tərcümə riskidir. Şirkətin valyuta əməliyyatları ciddi dəyişikliklərə məruz qalmamaq üçün diqqətlə idarə edilməlidir, çünki yüksək əməliyyat və tərcümə riskləri dəyişkənliyin əlamətləridir.
Tərcümə riski ilə əməliyyatın PDF versiyasını endirin
Bu məqalənin PDF versiyasını yükləyə və sitat qeydlərinə uyğun olaraq onu oflayn məqsədlər üçün istifadə edə bilərsiniz. Lütfən, PDF versiyasını buradan yükləyin Tranzaksiya və Tərcümə Riski Arasındakı Fərq.
