Əsas Fərq – ROIC vs ROCE
ROIC (İnvestisiya edilmiş kapitalın gəlirliliyi) və ROCE (İşdən çıxarılan kapitalın gəliri) maliyyə ilinin sonu üçün hesablanmış iki əsas əmsaldır. Bu iki ölçü məhdud fərqlərlə əsasən oxşardır. ROIC və ROCE arasındakı əsas fərq əsasən onların hesablanması üsulundadır; ROIC qoyulmuş ümumi kapitalın səmərəliliyini ölçür, ROCE isə biznes əməliyyatlarının səmərəliliyini yoxlamaq üçün bir tədbirdir.
ROIC nədir?
ROIC (İnvestisiya edilmiş kapitalın gəliri) şirkətin kapitalı gəlirli investisiyalara ayırma qabiliyyətini qiymətləndirən ölçüdür. Başqa sözlə, bu, biznesin gəlir əldə etmək üçün vəsaitlərdən nə qədər yaxşı istifadə etdiyini göstərir. ROIC aşağıdakı kimi hesablanır.
ROIC=(Xalis gəlir – Dividendlər) / İşlənmiş Kapital
- Xalis gəlir – maliyyə ili üçün ümumi qazanc
- Dividendlər – mənfəətdən səhmdarlara ödənilən vəsaitlərin məbləği
- İşlənmiş Kapital – borc və kapitalın əlavə edilməsi və orta məbləğ (Açılış kapitalı + Son kapital) kimi qəbul edilir /2.
- Borc – kreditlə alınmış vəsait
- Kapital – səhmdarlar tərəfindən qoyulmuş kapital
ROIC-nin faydalı olması üçün kapitalın çəkili orta dəyəri (WACC) ilə müqayisə edilməlidir. Əgər ROIC WACC-ni keçərsə, bu, şirkətin maliyyə ili ərzində dəyər yaratdığının göstəricisidir.
Kapitalın Çəkili Orta Dəyəri (WACC)
Bu, hər bir kateqoriyanın töhfəsini mütənasib əsasda nəzərə alaraq şirkətin kapital dəyərinin hesablanmasıdır.
Məs. Əgər şirkətin kapitalı borc və kapitaldan ibarətdirsə, WACC hesablayır,
- Cəmi kapitala nisbət olaraq kapitalın dəyəri nə qədərdir?
- Cəmi kapitala nisbət olaraq borcun dəyəri nə qədərdir?
WACC şirkətin öz kapital töhfəçiləri üçün ödəməli olduğu kapitalın orta dəyərini hesablayan mühüm ölçüdür. Bu, şirkətin səhmdarları üçün dəyər yaratmaq üçün əldə etməli olduğu minimum gəlir dərəcəsidir. ROIC və WACC arasındakı fərq bəzən firmanın “artıq gəliri” və ya iqtisadi mənfəəti adlanır.
Xalis gəlir ümumi qazanc olduğundan, bu, bütün biznes fəaliyyətləri üzrə qazanc və zərərlərdən sonra hesablanır. Bununla belə, mənfəət və ya zərər əldə edən birdəfəlik əməliyyatlar (məsələn, xarici valyutanın dəyişməsindən qazanc və ya zərər) ROIC-in düzgünlüyünü azaldır, çünki onlar normal biznes əməliyyatları ilə əlaqəli deyil. Beləliklə, mənfəət və zərər haqqında hesabatda faktiki xalis gəlir məbləğindən çox, əsas biznes fəaliyyəti nəticəsində əldə edilən gəliri əldə etmək daha effektivdir. ROIC orta ölçüdür, buna görə də bu, fərdi aktivlər və ya biznes seqmentləri üzrə performans və dəyər yaratmağı göstərmir.
ROCE nədir?
ROCE (İşəgötürən kapitalın gəliri) şirkətin istifadə etdiyi kapitalla nə qədər mənfəət əldə etdiyini hesablayan ölçüdür. Beləliklə, ROCE həm gəlirlilik, həm də səmərəlilik nisbətinə çevrilir. ROCE hesablanır, ROCE=Faiz və Vergidən əvvəl qazanc/İşlənmiş kapital
ROCE nə qədər yüksəkdirsə, kapitalın şirkət tərəfindən istifadəsi bir o qədər səmərəli olar. Şirkətlərin yüksələn tendensiyanı təmin etmək üçün illər ərzində artan ROCE-ni saxlaması da vacibdir, çünki bu, biznesin sabit olduğunu və investorların onları cəlbedici investisiya variantları kimi gördüyünü göstərir. ROIC kimi, bu tədbir həm də fərdi aktivlər haqqında ətraflı dəyər yaradan məlumat təqdim etməyən ümumi ölçüdür.
Şəkil_1: ROIC və ROCE kapital tutumlu sənayelər tərəfindən istifadə edildikdə daha effektivdir.
ROIC və ROCE arasındakı fərq nədir?
ROIC vs ROCE |
|
| ROIC istifadə edilən ümumi kapitalın səmərəliliyini ölçür. | ROCE biznes əməliyyatlarının səmərəliliyini ölçür. |
| Əhəmiyyət | |
| Bu, investor baxımından vacibdir | Bu, şirkət baxımından vacibdir. |
| Hesablama üçün Qazancın İstifadəsi | |
| ROIC xalis gəlir dividendlərindən istifadə edir. | ROCE faiz və vergidən əvvəlki mənfəətdən istifadə edir. |
| Hesablama Düsturu | |
| ROIC=(Xalis gəlir – Dividendlər) / İşlənmiş Kapital | ROCE=Faiz və Vergidən əvvəl qazanc/İşlənmiş kapital |
Xülasə – ROIC vs ROCE
ROIC və ROCE şirkətlər və keçmiş il nisbətləri arasında müqayisə aparmağa imkan verən əsas əmsallardır. ROIC yatırılan ümumi kapitalın səmərəliliyini, ROCE isə biznes əməliyyatlarının səmərəliliyini ölçür. Onlar telekommunikasiya, enerji və avtomobil kimi kapital tutumlu sənaye şirkətləri üçün çox uyğundur. Bu tədbirlərin xidmətlə əlaqəli şirkətlərdə istifadəsi məhduddur.
