IRR vs NPV
Layihənin dəyərini və onun təxmin edilən gəlirlərini hesablamaq üçün kapital büdcəsinin icrası həyata keçirildikdə, ən çox iki alətdən istifadə edilir. Bunlar xalis indiki dəyər (NPV) və daxili gəlir dərəcəsidir (IRR). Layihəni qiymətləndirərkən, ümumiyyətlə, bu iki parametrin dəyəri nə qədər yüksək olarsa, investisiyanın bir o qədər gəlirli olacağı güman edilir. Hər iki alət, adətən bir ildən çox olan bir müddət ərzində müəyyən bir layihəyə və ya bir sıra layihələrə investisiya qoymağın yaxşı bir fikir olub olmadığını göstərmək üçün istifadə olunur. Xalis cari dəyər, valyuta vahidləri ilə ifadə edildiyindən və bu məqsədlər üçün üstünlük verilən metod kimi qeyri-müəyyən olanlar üçün yaxşı düşür. Bununla belə, aşağıda müzakirə olunan hər iki parametr arasında çoxlu fərqlər var.
IRR
Layihənin investisiyanın gəliri baxımından mümkün olub-olmadığını bilmək üçün firma onu kapital büdcəsi adlanan proseslə qiymətləndirməlidir və bu məqsəd üçün ümumi istifadə edilən alət IRR adlanır. Bu üsul şirkətə bir layihəyə sərmayə qoymağın gözlənilən gəliri yaradıb-yaratmayacağını bildirir. Faizlə ifadə olunan bir dərəcə olduğundan, onun dəyəri müsbət olmasa, heç bir şirkət layihəni davam etdirməməlidir. IRR nə qədər yüksək olsa, layihə bir o qədər arzuolunan olur. Bu o deməkdir ki, IRR şirkətin nəzərdə tutduğu bir neçə layihəni sıralamaq üçün istifadə edilə bilən parametrdir.
IRR layihənin böyümə sürəti kimi qəbul edilə bilər. Bu, yalnız təxmin olsa da və real gəlir dərəcələri fərqli ola bilər, ümumiyyətlə, layihənin daha yüksək IRR-i varsa, bu, şirkət üçün daha yüksək böyümə şansı təqdim edir.
NPV
Bu, layihənin gəlirliliyini öyrənmək üçün hesablamaq üçün başqa bir vasitədir. Bu, hazırda hər hansı bir şirkətin nağd pul daxilolmalarının və pul vəsaitlərinin çıxışının dəyərləri arasındakı fərqdir. Bir layman üçün NPV bugünkü hər hansı bir layihənin dəyərini və inflyasiya və bəzi digər amilləri nəzərə alaraq bir neçə ildən sonra eyni layihənin təxmini dəyərini bildirir. Bu dəyər müsbət olarsa, layihə həyata keçirilə bilər, lakin mənfi olarsa, layihədən imtina etmək daha yaxşıdır.
Bu alət hər hansı başqa şirkəti almaq və ya ələ keçirməyi düşünən şirkət üçün son dərəcə faydalıdır. Eyni səbəbdən, NPV daşınmaz əmlak dilerləri və birjada brokerlər üçün üstünlük verilən seçimdir.
IRR və NPV arasındakı fərq
Həm IRR, həm də NPV şirkət üçün eyni şeyi etməyə çalışsa da, ikisi arasında aşağıdakı kimi incə fərqlər var.
NPV valyuta vahidlərində dəyər baxımından ifadə edilsə də, IRR faizlə ifadə olunan dərəcədir və şirkətin illər ərzində layihədən faiz baxımından nə qədər əldə edə biləcəyini bildirir.
NPV əlavə sərvəti nəzərə alır, IRR isə əlavə sərvəti hesablamır
Pul vəsaitlərinin hərəkəti dəyişirsə, NPV istifadə edilə bildiyi halda IRR metodundan istifadə edilə bilməz və bu səbəbdən belə hallarda ona üstünlük verilir
IRR eyni proqnozları versə də, fərqli endirim dərəcələrinin tətbiq olunduğu hallarda NPV metodu fərqli nəticələr yaradır.
Biznes menecerləri IRR konsepsiyası ilə daha rahatdır, halbuki ümumi ictimaiyyət üçün NPV başa düşmək üçün daha yaxşıdır.
